伦敦证券交易所将于明年推出隔夜交易——投资者将如何运作？

伦敦证券交易所（LSE）推出了一个新的延长交易时间的交易平台，以赢得散户投资者的青睐。

为了吸引年轻投资者远离加密货币和已经提供全天候投资的海外市场，该交易所将从明年开始推出 LSE 24。

此举还可能为因IPO干旱而受到外国收购浪潮打击的低迷市场提供急需的提振。

我们关注伦敦证交所的计划、投资者何时能够交易、交易什么以及新发行可能带来的风险。

伦敦证券交易所推出什么产品？

LSE 24 将独立于主市场运营，主市场将继续维持现有的上午 8 点至下午 4.30 的交易时间。

股票市场的运营商伦敦证券交易所集团声称，该平台将为投资者提供“更大的灵活性，以应对市场事件、跨时区获取流动性和管理风险”。

LSE 24 将于 2026 年底可供客户测试，并可能在 2027 年上半年投入运营。

投资者可以使用 LSE 24 做什么？

经监管部门批准，交易所交易产品 (ETP) 将成为明年起在 LSE 24 上交易的第一个资产类别。

ETP 是旨在模仿金融工具或工具表现的投资工具。这可以是指数、商品或资产，具体取决于 ETP 的类型。

它们在交易所上市，可以像股票一样进行交易。

伦敦证券交易所表示，鉴于伦敦作为领先的国际 ETP 中心的既定地位，以及全球对能够有效进入全球市场的产品的强劲需求，ETP 是一个自然的起点。

LSE 24 明年推出时预计将提供约 2,600 种交易所交易产品。

ETP是用于描述包括交易所交易商品、货币或票据在内的产品的统称。最受欢迎的 ETP 是交易所交易基金 (ETF)，其费用比传统基金低，并且往往是跟踪股票市场指数的被动基金。

伦敦证交所表示，下一步将在 LSE 24 上启用股票交易，这意味着投资者可以根据需要在非交易时间交易个别公司的股票。

LSE 24 真的会提供全天候交易吗？

不可以，LSE 24 不会每周 7 天、每天 24 小时提供交易。

相反，它将从周一到周五，每周 5 天，每天 24 小时运营。周末不营业。

LSE 24 的运行时间为下午 5 点至上午 7.50，下午 6.30 至晚上 7 点之间暂停 30 分钟，以应用日终流程。

伦敦证券交易所主要市场的交易将于上午 8 点至下午 4 点 30 分继续进行。

伦敦经济学院为何这么做？

伦敦证券交易所面临压力，希望再次吸引更多投资者。

普通投资者现在可以进入全天候运行的加密货币和海外市场，其中许多市场吸引了喜欢通过智能手机进行交易的便利性的年轻投资者。

Freetrade 的投资撰稿人 Alex Pugh 表示：“散户投资者进入美国隔夜市场已有一段时间了，因此伦敦证券交易所转向 24/5 交易的部分原因是为了保持伦敦的相关性和竞争力。

“对于散户投资者来说，主要的好处是灵活性。能够对隔夜市场走势做出反应或在更适合他们的时间进行交易。但更长的交易时间并不自动意味着更好的交易条件。

大量退出和收购

外国公司退出和收购伦敦上市公司也成为伦敦证券交易所面临的一个日益严重的问题。

去年，一系列公司退出了伦敦公开市场，选择替代上市的公司相对较少。今年上半年，伦敦证券交易所的收购要约和退出总价值是新进入者和首次公开募股价值的27倍。

AJ Bell的数据显示，收购方支付的平均价格相对于公司股价已达到45%，突显出伦敦上市公司的估值相对于海外同行已大幅下跌。

AJ Bell 补充道，外国买家占交易总额的 86%，其中美国买家占所有海外买家的一半。

苏黎世保险公司以 81 亿英镑（溢价 59.8%）收购 Beazley 保险公司，Nuveen 以 99 亿英镑（溢价 34%）收购施罗德保险公司（Schroders）。

周四，三家上市企业同意收购交易，其中包括工程公司 Rotork，该公司被瑞士竞争对手 ABB 以 41 亿英镑的价格溢价 73% 收购。

上周，富时 250 指数上市公司 Easyjet 原则上同意 Apollo 57 亿英镑的收购要约，溢价 81%。

Interactive Investor市场主管理查德·亨特(Richard Hunter)告诉《This is Money》：“此时，证券交易所因专注于其（较高利润率）数据产品而不是发展其赖以建立的核心市场功能而受到一些批评。

“除了目前由于收购或简单地将上市地点转移到美国而导致的公司外流之外，伦敦证券交易所集团希望此举将巩固其作为领先金融中心的地位。”

他补充道：“证券交易所的这项实验目标很高，只需延长跟踪美国市场的时间即可发布该实验，例如，许多英国平台已经做好了应对当前客户需求的准备。”

追踪美国

LSE 24 的推出也呼应了美国传统交易场所的类似推动。

纳斯达克、纽约证券交易所和芝加哥期权交易所全球市场已经或计划延长交易时间。这些变化将得到美国监管部门的批准。

伦敦证券交易所首席执行官兼伦敦证券交易所集团数字和证券市场主管朱莉娅·霍格特 (Julia Hoggett) 表示，推出非交易时间交易所将“有助于支持更深层次的流动性、更高的效率和更广泛的市场参与，从而巩固伦敦作为全球领先金融中心的地位。”

对于普通投资者来说有什么风险吗？

普格表示，盘外交易可能会给投资者带来一些风险。

他说：“在主要交易时段之外，市场上的买家和卖家可能会减少。

“随着买卖价格之间的差距扩大，这可能会使交易成本更高，并且可能意味着单个大订单会更剧烈地推动市场。

“因此，散户投资者可能会得到比正常交易时间更差的价格。”