你加入了2020年代的淘金热吗？ 2024年1月至2026年1月期间，金价从每盎司约2,000美元（1,500英镑）飙升174%至5,589美元（4,185英镑）的历史新高。
难怪如此多的投资者纷纷涌入。根据投资数据公司晨星的数据，仅一月份就有超过 20 亿欧元（17 亿英镑）涌入黄金交易所交易基金 (ETF)（跟踪黄金价格）。
但淘金热已经戛然而止——金价已较 3 月份的峰值暴跌约 28%，贵金属有望迎来 13 年来最糟糕的季度。那么究竟发生了什么，金价为何下跌如此之快，投资者又该如何应对呢？我们询问了顶尖专家，他们对黄金的未来有何看法。
去年的黄金狂热最初是由投资者在地缘政治不确定性期间寻求安全的资金存放场所所推动的，从特朗普关税开始，到利率不确定性和中东战争爆发。
世界各地的央行开始购买这种金属，作为摆脱美元疲软影响的多元化投资方式，专业投资者很快也纷纷效仿。
Bestinvest 的 Jason Hollands 表示，有几个关键因素导致金价飙升。其中包括冻结俄罗斯外汇储备、印度决定将约100吨黄金从英格兰银行运回其国内金库以及中国大量购买黄金。
Gold Bullion Partners首席执行官尼古拉斯·沃德(Nicholas Ward)补充道：“在地缘政治动荡、通胀上升和经济不确定性的完美风暴中，金价飙升。对于寻求躲避不断升级的全球紧张局势的投资者来说，这是一个避风港。
上升趋势引起了更广泛的关注。很快，普通投资者也加入了这股潮流，但对许多人来说，这样做的决定只是基于希望价格会继续上涨，利润也会随之而来。
Charles Stanley Direct 首席分析师罗布·摩根 (Rob Morgan) 表示，最近金价暴跌表明，这种大宗商品毕竟不是投资者的“避风港”
那些后来参加黄金派对的人将会感到失望。自 3 月初以来，金价已下跌约 28%，目前约为 4,000 美元（3,000 英镑）。尽管专业投资者看到了早期预警信号并将资金转移到其他资产，但许多散户投资者现在却蒙受了损失。
财富管理公司 Canaccord 联席首席投资官汤姆·贝克特 (Tom Becket) 表示：“当黄金价格为 2,000 美元时，人们认为它过时且无聊，但当黄金价格为 5,500 美元时，它几乎是世界上最受欢迎的资产。”当时很明显，黄金已经严重超买，可能会出现严重回调。”
黄金历来被视为终极避险资产。它通常是投资组合的保险，因为当股票和债券等其他资产出现波动时，其价格往往会在不确定时期上涨。
为什么现在黄金下跌了？部分原因是投资者出售了所持股份以锁定他们所获得的巨额利润。这可能会开始引起多米诺骨牌效应，因为出售会导致价格下跌，从而促使更多的人出售。
目前预计央行将加息的事实也降低了黄金的吸引力。由于黄金不产生收入，因此当利率较高时，现金和债券开始显得相对更具吸引力。这是因为您可以从债券或储蓄账户获得有保证的回报。
美元也走强，这通常对黄金不利，因为当美元升值时，海外投资者购买黄金的成本就会更高。
但这并不意味着黄金陷入螺旋式下降。顽固的通货膨胀和地缘政治不稳定的日子还没有过去，这可能会阻止金价进一步下跌，因为投资者仍然感到紧张。预计各国央行将继续购买这种金属，这也将有助于支撑金价。 Becket 预计金价不久后可能会回升至 4,500 美元（3,369 英镑）。即使最近有所下跌，它在过去 12 个月中仍上涨了约 25%，使其成为同期表现最强劲的资产之一。
Charles Stanley Direct 首席分析师罗布·摩根 (Rob Morgan) 表示：“尽管黄金经常被贴上“避风港”的标签，但最近过山车般的价格走势证实，在短期内，黄金根本不是“避风港”。它往往能很好地保值，但前提是你以几十年而不是几个月或几年来衡量它。
Fairview Investing 联合创始人 Ben Yearsley 建议选择投资金矿公司股票的基金，而不是投资金属本身
从这里开始做什么取决于您最初投资的原因。沃德说：“许多投资者对这些下跌感到惊讶，并在底部卖出。但如果您拥有黄金并发现自己处于亏损状态，那么不要惊慌是至关重要的。”
如果您购买黄金是为了快速赚钱并且短期内需要资金，那么最好是减少损失。如果您购买是为了使投资组合多样化并长期持有，那么现在甚至可能是在价格下跌时购买的好时机。
虽然很难预测短期内黄金价格会发生什么变化，但专家坚持认为，仍然有必要将投资组合的一小部分（通常约为 5%）投资于该资产，以提供一定的保护。
对于那些确实想投资的人来说，最简单的方法是通过交易所交易基金（ETF），这是一种跟踪黄金价格的低成本基金。选择“有实物支持”的基金，因为这意味着它实际上拥有该金属。 Hollands 喜欢 Invesco 实物黄金 ETC，该产品的年费仅为 0.12%，并且完全由摩根大通伦敦金库中持有的金条支持。
Fairview Investing 联合创始人 Ben Yearsley 建议选择一只投资金矿公司股票的基金，而不是投资金属本身。通过这种方式，您不仅可以接触黄金价格，还可以从公司获得股息，以帮助提高回报。
BlackRock Gold & General 是一个受欢迎的选择，投资于 Barrick Gold、Newmont 和 Franco-Nevada 等公司。五年内回报率为 149%。请记住，这些基金的风险可能更大，因为公司的财富往往会随着金属价格的变化而波动。
如果您投资实物黄金，请务必从合法来源购买。英国钱币贸易协会 (BNTA) 和伦敦金银市场协会 (LBMA) 列出了信誉良好的经销商。阅读评论并警惕那些看起来好得令人难以置信的交易。考虑从硬币开始，硬币被归类为货币，因此任何利润都不需缴纳资本利得税。
如果您想出售持有的黄金并将资金投入其他商品，请考虑其他商品，它们的需求是由现实世界的用例驱动的，而不仅仅是投机。例如，铜的需求量很大，因为它用于半导体芯片，而半导体芯片对从手机到电动汽车的一切都至关重要。
在其他地方，小麦和咖啡等所谓的软商品受到全球供应链中断和全球气候变化的影响，这有助于刺激需求并推高价格。
景顺彭博商品 UCITS ETF 是其中的一个选择——它追踪一篮子商品价格，包括黄金、石油、玉米和大豆。五年内增长了 58%。
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