利率什么时候会下降？基本利率下调的预测

英国央行上个月选择将利率维持在3.75%。

央行货币政策委员会的七名成员投票支持维持不变，两名成员投票支持将基准利率提高0.25个百分点至4%。

这是货币政策委员会连续第四次选择维持不变，这意味着自 2025 年 12 月以来基本利率目前保持不变。下一次决定定于 7 月 30 日做出。

自 2024 年 8 月以来，央行一直在从 5.25% 的高位逐步降息。

政策制定者仍然担心通胀，截至 5 月份的 12 个月内通胀上涨 2.8%，高于央行 2% 的目标。

英国央行行长安德鲁·贝利表示，他们“并不自满”，而且他对通胀高于目标这一事实并不满意。

不过，他也承认，他们的运营是针对“经济疲软”的。

当通胀过高时，英格兰银行利用加息作为抑制借贷和支出的杠杆，因此当通胀下降时，这给了它降息的空间。

提高利率是降低通货膨胀的一种方法，因为它使人们不太可能花钱或借钱，而更有可能储蓄。

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利率下一步怎么办？

12月，该银行将利率从去年的5.25%高位下调至4%至3.75%。

随后，英格兰银行选择在 2026 年迄今做出的接下来的四次决定中将利率维持在 3.75%。

下一次决定将于 7 月 30 日做出，目前大多数分析师认为加息的可能性更大。

交易员目前押注下半年加息0.25个百分点，明年初进一步加息0.25个百分点的可能性微乎其微。

这意味着，根据金融市场的情况，到 12 月最有可能的结果是加息至 4%。

值得指出的是，英国央行4月份利率决定后，交易员押注年底前将加息两到三次，因此市场预测有所平静。

然而，许多经济学家似乎相信英国央行将在可预见的未来维持利率不变。

牛津经济研究院和凯投宏观的经济学家均预测利率将维持在 3.75%。

事实上，这两个组织的经济学家现在预计降息将于 2027 年底重启。

事实上，凯投宏观 (Capital Economics) 的人士认为，到 2027 年底，基本利率将达到 3%。

牛津经济研究院首席英国经济学家安德鲁·古德温表示，我们仍然预计下一步行动将是降息。 “我们目前的基准显示，削减将在 2027 年底恢复，委员会对潜在通胀压力持谨慎态度，这是错误的。

但提前采取行动的可能性正在上升。更早减产将需要石油和天然气价格继续回落。它还要求劳动力市场条件保持宽松。

“但鉴于中东局势仍然如此不确定，而且保持金融状况相对紧张是有利的，我们预计货币政策委员会的通讯中暂时不会有太多关于降息的讨论。”

基本利率和英格兰银行

英国央行调整官方所谓的银行利率，但更常见的说法是基准利率，以试图控制通货膨胀。

基本利率是英国最重要的单一利率。它决定了英格兰银行向持有资金的商业银行支付的利率，因此影响了这些银行向人们借钱或支付储蓄的利率。

该理论认为，加息会提高个人和企业的借贷成本，从而减少需求，减缓新资金流入经济并踩下刹车。

相比之下，降息会降低抵押贷款利率和其他借贷的成本，并增加需求，从而推动经济加速发展。

较高的储蓄率也使储蓄更具吸引力，而较低的利率则鼓励支出而不是储蓄。

货币政策委员会设定利率，试图将消费者价格通胀 (CPI) 保持在银行和政府 2% 的目标。

除了通货膨胀之外，央行今年还将密切关注经济增长和失业率。

当增长乏力和失业率高企时，就会抑制未来的通胀预期。如果央行认为这最终将使通胀低于目标，它可以利用降息来鼓励投资和招聘，因为这会降低借贷成本。

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通货膨胀和利率发生了什么变化？

近年来，由于新冠疫情造成的破坏性封锁以及俄罗斯入侵乌克兰引发的能源价格危机，通货膨胀率大幅飙升，消费者物价指数 (CPI) 飙升至两位数。

英国央行将基准利率从新冠疫情期间创下的历史低点 0.1% 迅速提高。

2021 年 12 月首次上调至 0.25%，随后货币政策委员会 (MPC) 进行了一系列大幅上调，推动基本利率在 2023 年 8 月一路上涨至 5.25%。

随后，利率一直保持在 5.25%，直到 2024 年 8 月，然后逐渐降至目前的 3.75%。

截至 5 月份的 12 个月内，通货膨胀率为 2.8%。尽管仍高于英国央行 2% 的目标，但预算责任办公室 (OBR) 预计通胀最终将在 2027 年降至英国央行 2% 的目标。

基本利率下调对储蓄和抵押贷款利率意味着什么

许多人认为储蓄利率和抵押贷款利率与英格兰银行的基本利率直接相关。

事实上，未来市场对利率的预期、银行的融资和贷款目标以及业务兴趣才是真正重要的。

市场利率预期反映在掉期利率中。掉期是一种协议，其中两家银行同意根据设定的价格将一系列未来固定利息支付交换为另一部分可变利息支付。

这些掉期利率受到英国央行基准利率的长期市场预测以及更广泛的经济、银行内部目标和竞争对手定价的影响。

总的来说，掉期利率为市场认为利率走向奠定了一个基准——尽管利率可能会根据经济变化而迅速变化。

由于掉期利率下降，抵押贷款利率最近几周一直在下降。

截至 7 月 1 日，两年期索尼亚掉期利率为 3.96%，五年期掉期利率为 4.02%。

具体来说，这一数字低于 3 月和 4 月的水平——例如，3 月 20 日，两年期掉期利率为 4.34%，但仍高于伊朗冲突前的水平。 2 月 27 日，两年期掉期利率为 3.36%。

与此同时，3 月 20 日五年期掉期利率为 4.23%，2 月 27 日为 3.41%。

这意味着两年期和五年期掉期利率仍然高于冲突开始时的水平，在进一步下降之前，抵押贷款利率也将保持高于今年早些时候的水平。

从长远来看，任何希望利率回到 2021 年最低水平的借款人可能会失望。不过，储户们可以放心，利率预计不会很快跌至 2021 年的低谷。

Quilter Cheviot 的理查德·卡特 (Richard Carter) 表示：“掉期利率是当前预期的有用指标，但重要的是要记住，它们在预测未来方面并不比任何其他经济指标更好。”经济前景可能会发生非常迅速和巨大的变化。

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储户应该做什么？

如果 2026 年基本利率不再下降，甚至略有上升，储蓄率应该会在稍长的时间内保持较高水平。

储户仍然可以在易于使用的储蓄账户中获得超过 4% 的利率，而最好的固定利率储蓄则可以支付超过 4.5% 的利率。

好消息是，由于通货膨胀率为 2.8%，这意味着将现金存入高收入账户的储户仍然可以获得税前实际回报，但回报非常微薄。

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对储户的建议是，如果他们想获得有竞争力的交易，就必须掌握不断变化的市场。

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抵押贷款家庭应该做什么？

最低固定利率抵押贷款均稳定在 4% 以上，但也有一些交易低于 4.5%。

对于今年需要转按揭的人来说，首先要做的就是确保他们转向最优惠的交易。这意味着与他们的经纪人或贷款人交谈并尽快锁定新的利率。

最早可以在当前抵押贷款利率结束前六个月保留新的抵押贷款利率。

如果情况发生变化并且利率再次开始下降，通常可以放弃它，转而选择新的抵押贷款，直到新抵押贷款开始之前。

L&C Mortgages 副总监 David Hollingworth 表示，不幸的是，任何考虑抵押贷款选择的人都将面临快速做出决定的压力，否则将面临不得不接受更高利率的风险。

“达成协议将防止利率进一步上升，但如果利率确实及时回落，仍有机会在完成之前进行审查，并在那时转向较低的利率。”